Sve više analitičara upozorava na previsoke valuacije, iz čega proizlazi da prije ili kasnije mora doći do ispuhavanja ‘balona’. Provjerili smo koji su glavni argumenti za i protiv ove teze te naznačili neke mjere koje pametni investitor može poduzeti da smanji rizik od mogućih šokova.
‘Tržište je precijenjeno’
Glavni argument za tezu o precijenjenosti tržišta su visoki valuacijski multiplikatori, a oni značajno odstupaju od povijesnih prosjeka. Jedan od najčešće korištenih indikatora je CAPE P/E, tj. omjer cijena prema prosjeku zarada u zadnjih deset godina. On je trenutno iznimno visok i iznosi oko 40, što je gotovo dvostruko iznad povijesnog prosjeka od 20,5.
Uzimajući u obzir povijesno visoke valuacije, mnogi stručnjaci uvjereni su da je tržište precijenjeno te da je nužna korekcija cijena. Ankete pokazuju da velik postotak menadžera smatra da su dionice SAD-a već ‘previše skupe’. Na istom tragu je i sve više analitičara velikih investicijskih kuća. Primjerice, u Goldman Sachsu i Morgan Stanleyju smatraju da je korekcija tržišta dionica od 10 do 20 posto u iduće dvije godine realan scenarij.
Oni koji vjeruju u nužnost korekcije…
Pročitajte više na Tportal.hr
